据天泉新闻于2024年11月11日 22时33分46秒发现
，专家
：
后续政策空间依然很大热点
，杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

上周是一个超级周
，影响市场的三大因素均尘埃落定
，本周市场出现震荡反弹走势
。周一沪深两市出现分化
，创业板指数走势较强
，而上证指数出现一定震荡
。上周影响市场的三大因素包括
：
美国总统大选尘埃落定
，特朗普再次上任
，特朗普2.0时代开启
，对全球贸易、汇率、资本市场等方面均有一定影响；美联储在北京时间周五凌晨宣布降息25个基点
，符合预期
，进一步确立了美联储已进入降息周期
，预计12月份还会继续降息25基点
，明年继续降息3至4次
。美联储降息对全球资本市场形成一定影响
，整体利好权益资产价格上升
，而美联储降息趋势确立之后
，全球央行迎来降息潮
。

周五收盘后
，财政部部长蓝佛安在全国人大常委会发布会上
，公开推出6万亿化债计划
，加上未来5年每年拿出8000亿地方专项债来进行化债
，总额达到10万亿
。此10万亿化债资源对缓解地方政府还本付息的压力起到重要作用
，预计未来5年将节省利息6000亿元
，使地方政府有更多资源和精力拉动投资、带动消费、改善民生
。此次10万亿资源用于化债
，是近年来最大规模的一次
。蓝佛安表示
，未来将严格控制地方政府新增隐性债务
，相当于将地方政府的隐性债务逐步现金化
，从总体上控制风险
。这并非本轮财政政策的全部
，仅是一部分
，未来还会推出增量财政政策
，包括中央通过发行国债拉动投资、刺激消费等政策利好
。本次政策转向影响非常大
，自9月24日起
，多部门发布了一揽子增量政策
。根据发改委郑主任的表态
，现在增量政策有一半已落地
，另一半在路上
，因此投资者对于未来政策的预期依然值得期待
。

在政策转向之后
，经济复苏只是时间问题
，但短期内经济数据改善不会太明显
，因为需要时间进行消化
，需要看政策落地的效果
。但资本市场作为经济的晴雨表
，往往提前半年反映经济变化
。只要投资者信心来了
，市场赚钱效应出现了
，就会吸引场外资金入场
。美联储已进入降息周期
，美元大概率会出现回落
，人民币等非美货币出现升值
，这将会吸引外资流入人民币资产
，带动人民币资产的估值修复
。经历过去三年的下跌
，包括A股、港股、中概股等人民币资产被严重低估
。一旦出现上行趋势
，将吸引外资回流
，包括高盛在内的多家外资投行纷纷发表看多A股和港股的报告
，据统计
，外资在过去一个月流入A股的资金量超过1000亿
，预计后市还会继续流入
。从4月份开始
，外资流入港股的资金量已达万亿级别
。

自9月24日起
，A股市场成交量稳定在1万亿以上
，近期更是达到2万亿
。大量的日成交量表明投资者交投意愿活跃
，也意味着后市行情有进一步上升空间
，大量成交量显示许多投资者对后市充满信心
。而券商股是行情的风向标
，之前我多次讲过
，在牛市中不知买什么时可以配券商股
，这一轮券商股是连涨板块
，而且多只券商股创出历史新高
，体现了投资者对本轮牛市的高涨期待
。券商在牛市中无疑是最大的受益板块
，会享受“戴维斯双击”——业绩提升加上估值提升
。券商股走势强劲也代表投资者情绪被彻底激发
。

从经济转型角度看
，传统行业已难有增长潜力
，未来增长主要集中在消费、新能源和科技三大领域
。近期已出现轮番表现
，首先是科技股大涨
，带动创业板、科创板、北交所等中小盘个股的崛起
，甚至出现一些十倍牛股
，赚钱效应显著
。许多新股民喜欢盘子小、具题材性的板块
，但短期炒作过猛后也存在较大回落风险
，建议投资者谨慎参与
，还是要回归价值投资
。

新能源近期屡屡表现
，从基本面看
，新能源行业逐步迎来行业拐点
。过去三年因产能过剩打价格战
，导致一些新能源企业盈利大受影响
，未来随着产能出清
，行业竞争格局改善
，行业龙头企业将占据更大市场份额
，具有更好的表现机会
。而新能源汽车渗透率已超50%
，未来将加速替代传统燃油车
，给新能源汽车及锂电板块带来机会
，投资者可关注新能源龙头股和清洁能源主题基金
。

消费板块受经济增速放缓影响较大
，一直表现低迷
。上周特朗普确认当选总统后
，市场担忧特朗普可能加关税影响我国外贸增长
，因此需要加大力度提升内需
，消费板块出现一波较大反弹
，周一再次出现回落
。消费白马股是具有品牌价值、持续盈利能力的板块
，经历3年调整后估值较低
，现在是较好的布局时机
，但何时启动尚无法确定
，因为需要等待经济回升、居民收入提升
。

做价值投资知易行难
，我们在市场低点布局好公司、好基金
，后续要做的就是耐心等待
。正如林元先生的妙喻
：
做一只乌龟
，等待行情到来
。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟

网友看法

1、网友qtds0108
：
对
，今天股市已经用脚后跟投票了

2、网友安安仔anzai
：
.......