周二沪深两市出现放量大涨
，
上证指数重回3900点之上
，
创业板指数更是大涨3%
，
成交量也出现一定放大
，
市场牛市的走势越来越确立
。
这轮行情启动
，
既受到政策利好的推动
，
同时也受到各路资金的加持
。
去年我就提到
，
一轮牛市是拉动消费最好的手段
，
是拉动经济增长的第四驾马车
。
今天
，
学习时报发表文章《努力稳住股市
，
让老百姓的消费底气更足》
，
极大提升了投资者的信心
。
文章提到
，
股市是经济发展的晴雨表
，
关乎亿万家庭的财富增减与消费底气
。
今年3月
，
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》
，
强调多举措并举稳住股市
，
加强战略性力量储备和稳市机制建设
，
凸显稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道、夯实老百姓消费体系方面的重要性
。


今年以来
，
A股市场走出了牛市走势
，
两市成交量曾连续多个交易日突破2万亿
。
截止到目前
，
上证指数年内已经上涨16%以上
，
站上3900点
，
逼近4000点关口；创业板指年内涨幅44%
，
深证成指涨幅超过25%
，
量价的提升表明这轮牛市的趋势已经确立
。
伴随着股市回暖
，
投资者信心逐渐增强
，
截止到10月13日
，
A股新开户数突破2000万户
，
同比增长超50%
，
有效带动了居民财产性收入的增加
。
统计局的数据显示
，
上半年全国居民人均消费支出14309元
，
比上年同期实际增长5.3%
。


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当前
，
国内多数家庭将超过20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场
，
股票账面价值波动直接影响居民财富水平
，
对其消费意愿产生影响
，
在心理上转化为“能不能花”、“敢不敢花”的现实考量
。
同时
，
股市也是经济预期的折射
，
投资者不仅关注短期涨跌
，
还借股市判断经济基本面与政策走向
，
一旦股市动荡
，
往往释放出政策变化和经济波动的信号
，
从而削弱居民对未来收入的信心
。
所谓“股市不稳
，
消费不振”
，
其中折射的正是财富效应、心理效应和预期效应的叠加影响
。
因此
，
稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多资本活水
，
还能通过财富效应、心理效应和预期效应
，
反向推动消费
，
增强经济内循环的动力
，
稳股市是夯实老百姓消费体系的关键举措
。
这一观点与我一直以来的看法不谋而合
，
通过强化政策协调推动
，
实现稳股市与促消费良性共振
，
是当前有效推动经济增长的手段
。
货币政策要保持合理充裕的流动性
，
为资本市场运行提供资金保障；财政政策要加大对创新和民生的支持力度
，
让企业发展和居民生活都有实实在在的改善；产业政策要继续优化营商环境
，
促进资本与实体经济的良性互动
。
通过政策协调
，
可以让经营主体看到明确的发展方向
，
稳定对未来的预期
。
只有当股市稳定与宏观政策同频共振
，
老百姓对收入和财富的信心才会更强
，
从而推动“愿消费”转变为“敢消费”和“能消费”
，
实现稳股市与促消费的双轮驱动
。


一轮牛市是拉动消费最好的手段
，
也是提升投资者信心的关键
，
因此这轮牛市对于我国经济增长的意义非常重大
。
从去年开始
，
中央出台了一揽子政策
，
既包括稳定经济增长的政策
，
也包括稳股市的关键机制
，
比如央行创设的再贷款工具
，
让上市公司加大了回购力度；通过给金融机构提供政策工具
，
让金融机构加大仓位布局股票资产
。
这些举措都增加了流入市场的资金量
，
推动市场重心不断上移
，
进一步确立了这轮牛市的走势
。
前三季度科技牛的行情愈演愈烈
，
特别是以人形机器人、芯片半导体、固态电池和创新药为代表的科技创新板块出现大幅上涨
，
形成了很强的创新效应
。
进入四季度
，
这轮牛市行情预计仍会延续
。
虽然近期由于前期涨幅较大
，
加上关税战的扰动
，
市场一度出现调整
，
前期涨幅较大的科技股也出现了获利回吐
，
但市场的上涨趋势并未改变
，
领涨板块依然是科技创新板块
。


当前四中全会正在召开
，
此次四中全会的主题是讨论“十五五”规划
，
“十五五”规划重点支持的行业主要是科技创新行业
，
这无疑是科技牛行情进一步持续的基础
。
因此
，
四季度的行情依然值得期待
，
虽然涨幅较大的一些科技股可能会有获利回吐
，
出现震荡
，
但从经济转型的角度来看
，
这些新质生产力方向既受到政策支持
，
同时也受到更多资本加持
，
上涨逻辑非常清晰
。
所以
，
四季度行情整体来看仍有望继续向上拓展空间
，
4000点关口已经近在咫尺
。
这轮科技牛行情有望带领大盘继续向上突破
，
对四季度行情仍要保持信心和耐心
，
而且很多资金会在四季度布局2026年的行情
。


每年年底我会发布第二年的十大预言
，
去年12月份发布的2025年十大预言
，
目前来看基本上得到了完美验证
，
包括美联储延续降息周期、美国经济增速放缓、美元指数出现回落、美股风险加大、A股和港股走出结构性牛市行情等
。
在美元供应量持续增加的背景下
，
黄金价格上涨趋势不变这一点也得到了充分验证
，
近期国际金价突破4300美元/盎司
，
加速上涨
，
已经验证了去年我提出的国际金价将趋势性上涨的预言
。


国际金价的上涨
，
背后反映的是投资者对于美元信用的质疑
。
多国央行减持美债、增持黄金
，
实际上是用脚投票
，
通过布局黄金来提高本国货币的含金量
。
同时
，
很多机构也在大力配置黄金资产来进行避险、保持增值
，
而很多消费者则在黄金价格上涨时配置金条或黄金首饰
。
近期金条销量出现明显上升
，
部分投资者通过购买金条进行投资；而黄金首饰在黄金价格节节上涨的情况下销量出现下降
，
这也很正常
，
因为黄金价格上涨过快
，
黄金首饰的价格大涨影响到了消费量
。
但总体来看
，
国际金价长期上涨的趋势仍然非常强劲
，
拉长时间维度来看
，
黄金价格预计依然长期向上
。


我在2025年十大预言中还提到
，
居民储蓄向资本市场大转移
，
为A股市场带来源源不断的增量资金
。
今年以来
，
居民新开股票账户数超过2000万户
，
9月份单月开户数更是达到300万户
，
权益基金销售也出现明显回暖
，
这些都是居民储蓄向资本市场大转移的重要体现
，
也推动了这轮牛市进一步延续
。
当然
，
只有坚持价值投资
，
抓住科技创新方向
，
才能真正实现财富增长
，
提高居民可支配收入
，
这才是拉动消费的根本手段
。
所以
，
股市不仅是经济的晴雨表
，
同时也是拉动经济增长的第四驾马车
。


（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

网友看法

1、网友云谷赏翠色：最近黄金价格增长，基金也连续高新，原来是十五五重视的科技牛带领大盘上涨。

2、网友月下静思岁月的智者：股市从年线看属大牛市，但短期有回调要求，但部分庄家介入积极，后期可能分化，板块论动

3、网友自在景空：但愿这次是真的！

4、网友铁子拆书：专家所言有理，A股新开户数破2000万，居民财产性收入增长，耐用品消费随之提振，财富效应正转化为消费动力[作揖]

5、网友墨公：专家，又是专家[捂脸]

6、网友自在天111：这些专家到底有什么作用？是谁封的专家头衔

7、网友情感洁癖患者异性勿扰：现阶段有没有人卖车卖房入市就梭哈的[呲牙]

8、网友Super谈股论经：[赞][赞][赞]坚定信心、拥抱市场、共享财富[烟花][招财进宝][点亮平安灯]

9、网友周一仙财经重仓187w：10.22 星期三 重点板块，极限预测（附，半导体板块下步走势分析！） 一、医药：上涨 二、证券:下跌 三、半导体：下跌 四、光伏：下跌 五、白酒:上涨 六、新能源车:上涨 七、建筑材料:下跌 八、煤炭:上涨 九、军工:下跌 十、机器人:下跌 十一、元宇宙:上天 大盘:绿 极限预测，点赞关注不迷路

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