据天泉新闻于2024年09月10日 04时05分11秒发现
，媒体
：
谨防“股汇双杀”的市场格局热点
，《中国经济周刊》首席评论员 钮文新

那些曾把人民币贬值当成A股下跌成因的股评人
，现在为什么不说“人民币升值应该推动A股市场上涨”
？“把人民币贬值与A股下跌绑定”的言论
，不符合股汇变动规律
，更重要的是
，这样的言论可能是别有用心者在带节奏
，制造“股汇双杀”的市况
，影响国家金融和经济安全
。

大家应当意识到
，放眼世界
，唯有中国制造业的产业链、供应链最为完整
，也是目前国际最为坚实、最有价值的资产
。那些经济早已空心化
，现在拼命再工业化的国家对此垂涎欲滴
。尤其当他们的工业再本土化严重受挫
，用“泡沫货币”吞掉中国的制造业资产
，并借此实现霸权货币对全球制造业的再控”
，完成泡沫货币再充值
，必然是霸权货币应有的贪图
。

A股市场聚集着中国大多数优质制造业资产
。尽管上市公司质量参差不齐
，但总体看
，应当是国内优秀企业的代表
，在整体国民经济中占据着举足轻重的地位
。正因如此
，资本市场健康发展对于国家经济的兴衰具有极其重要的意义
。

股票市场和外汇市场都是金融市场的重要组成部分
，股市下跌意味着中国优质资产价格下跌
，而人民币兑美元贬值更意味着用美元购买中国资产更加便宜
，二者相加
，加大了“泡沫货币”通过吸纳中国优质资产为之充值的概率
。所以
，应当谨防“股汇双杀”的市场格局
。那些把人民币贬值当成A股下跌成因的股评人
，是否意识到其中的危害
？

实际上
，我们几乎可以明明白白地看到一个“连环套”
。第一
，美国以各种手段搅局欧洲和亚洲
，再加上各式各样的货币手段
，其目的无非是要把全球资本赶向美国
，一方面维系其股市坚挺
，另一方抬高美元指数
，这实际都是维护美元霸权的典型动作；第二
，美国刻意打压他国货币
，尤其是日元币值
，试图以此压制亚洲各国货币
，尤其是人民币币值
，一来可以进一步抬高美元身价
，二来压低人民币国际化能量；第三
，通过在舆论上带节奏
，构建中国“股汇双杀”的市场格局
，最终目的又该是什么
？难道仅仅是为了让其他国家对中国经济失去信心
？如果世界各国都不看好中国、都不投资中国
，那然后呢
？

面对美国的各色花样招数
，面对越发复杂的国际环境
，尤其面对金融市场的变化
，我们要多问几个为什么
。

该如何正确理解股市和汇市的关系
？我们不妨摆出所有主要货币及其股市的走势图
，由此我们可以发现
，从长期看
，它们之间并不存在“货币贬值、股市下跌
，货币升值、股市上涨”正相关关系
。比如日本
，日元负利率过程中货币贬值非常严重
，但股票市场确实一路上涨；而现在
，日元加息
，货币有所升值
，但股市却断崖式下跌
。但这能说明汇率和股市之间一定存在负相关关系吗
？不能
，因为日元兑美元升值到141日元之后
，开始在141至149之间震动
，而日经225指数则从31000点附近反弹到了39000附近
。

当然
，常理而言
，货币贬值有时的确意味着资本流出
。但需要注意的是
：
因为利差而形成低利率国家资本流向高利率国家
，对低利率国家而言
，流出的一定是套利资本
，而绝非实业资本、制造业资本
，因为套利资本喜欢高利率环境
，而实业资本、股权投资偏好的资本则应当更喜欢低利率环境
。换句话说
，一般性的经济理论认为
，对低利率国家
，套利资本流出会导致货币贬值
，但实业资本却能获得更多的金融支持
。如果A股市场大量聚集的制造业企业
，那理论上说
，低利率环境应当更加有利于中国股市上涨
。

为什么A股市场跌跌不休
？第一
，确有一些证券业制度性问题
，使得股票市场更多地偏离投资市场属性
，而越发倾斜于空转套利的零和游戏市场；第二
，单一利率调节的货币手段
，对资本流动性之于实体经济和资本市场的重要性重视不够
，导致“不缺资金但缺资本”的市场格局
。所以
，我们期盼深化金融改革
，走出中国特色金融发展之路
，同时也期待包括股评人在内的中国金融业界能够真正提高站位
，让中国金融市场的舆论更加专业、更加成熟
。

编辑
：
姚坤

网友看法

1、网友寰枢
：
你来解释一下
，优质公司怎么股票天天跌
？这也是最完整
，那也是最好的
，怎么就天天跌呢
？

2、网友積學儲寶1696
：
相信官方媒体
，相信证监会
，相信正负
，相信中阳
，结果投资者深套
，还能信谁
？

3、网友热情的松鼠vk
：
你就记住我大A就一个字跌！其它都是故事
。

4、网友沧海方舟
：
明天还会跌吗
？

5、网友捡芝麻666
：
怕什么就会来什么
，还等啥呢
，很快就会双杀给你看！[机智]

6、网友正大光明花猫dq
：
还可以说
，股市是经济的晴雨表吗
？当前的沪深指数与经济状况是正相关吗
？

7、网友维度空间里的漂流瓶
：
不破不立
，先破后立
，同归于尽
，再涅盘重生
。[加油加油]

8、网友聪颖微风mQ
：
无能为力