据天泉新闻于2024年10月12日 19时05分30秒发现
，我国地方债务风险整体缓释热点
，我对财政部10月12日举行的“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的新闻发布会的评价是
：
措施超预期
，而且都是真金白银！

考虑到国庆长假后的第一周
，股市出现大幅度的调整
，而这种调整在一定程度上和一些政策没有达到市场的预期有关
。所以
，12日财政部的发布会会拿出什么样的一揽子的增量政策特别令人关注
。

而财政部也没有辜负这种关注
。

财政部部长蓝佛安先是宣布了四项政策
：


一是加力支持地方化解政府债务风险
，较大规模增加债务额度
，支持地方化解隐性债务；

二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；

三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具
，支持推动房地产市场止跌回稳；

四是加大对重点群体的支持保障力度
，国庆节前已向困难群众发放一次性生活补助
，下一步还将针对学生群体加大奖优助困力度
，提升整体消费能力
。

这四条增量政策
，从力度来讲
，第一条和第二条都是重磅级的政策
。第一个关于化解地方债务的举措
，是一个几万亿规模的政策
，也是本文重点要阐述的
，后面详述
。第二个发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本
。

通过发行特别国债为国有大银行补充资本金
，最早是在1998年
，财政部发行特别国债向四大行注资2700亿元
，此后又分别在2003年和2010年两次注资补充资本金
。1998年的那次注资
，是在解决国企坏账
，三年脱困的背景下进行的
。和这一次解决房地产、地方债对银行的冲击背景相似
。

根据财政部副部长廖岷的说法
，这项工作已经启动
，财政部已经会同有关金融监管部门成立了跨部门的工作机制
，为各家商业银行加快完成各项工作提供高效的服务
，目前正在等待各家银行提交资本补充方案
。国有大型银行补充资本金后
，有利于下一步解决地方债和房地产的债务风险
，提升金融机构的抗风险能力
。

另外
，关于房地产的增量政策
，尽管有一些突破
，比如允许专项债券用于土地储备
，支持收购存量房
，但在房地产税收政策层面
，我个人认为力度依然太小
。

只涉及到“普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策”
，还处在“抓紧研究出台”阶段
。虽然提出“下一步
，还将进一步研究加大支持力度
，调整优化相关税收政策
，促进房地产市场平稳健康发展”
，但很显然
，回应群众关于二手房交易环节税费太高的呼声不够
，在当前房地产市场低迷的情况下
，应该大幅度降低增值税、契税等税费
，推动市场回暖
。

最值得点赞的是提出了“近年来支持化债力度最大的”方案
。

关于地方债的化解
，笔者在之前的很多文章中多次谈及
，我的核心观点是
，地方债的化解要算大账
，要学习1998年解决国企坏账问题的改革思路
，要学习2003年国有大行引进战略投资者的思路
，那就是
，必须通过债务重组为地方发展减负
，让地方背上不堪重负的债务包袱
，地方会最终累死
，这些债务最终也会成坏账
。

但如果给地方减负
，卸下债务大山
，地方轻装上阵
，发展经济
，最终的回报是远远高于解决这些债务的成本的
。

所以我建议
，中央政府应该通过债务重组
，彻底解决地方债务包袱
，而且
，说实话
，目前
，企业
，居民
，地方政府和中央政府这几个主体中
，只有中央政府的资产负债表最好
，是唯一仍然有加杠杆空间的
。化解地方债应成为中央政府提供的公共产品
。

2022年以来
，鉴于房地产下行
，使得地方债的风险开始凸显
，中央通过一揽子的化解方案
，在一定程度上解决了一部分问题
，但并由于专项债用于化债的规模小
，地方隐形债务的压力和风险依旧不小
。

在这种情况下
，财政部提出“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务
，加大力度支持地方化解债务风险”
。这是一个巨大的进步
，也是一个值得点赞的举措
。

就当前而言
，房地产和地方债
，是影响中国经济的两个最大的风险
，这两个风险解决了
，中国经济最大的两个隐患就消除了
。

这两个问题解决不好
，中国经济稳定的基础就不牢靠
。

基于此
，不管付出多大的成本
，都应该及早去化解这两个风险
，担心的就是对此预估不足
，一再拖延
。好在
，我们现在意识到了
，并且拿出了最大的化解方案
，这就是一个非常好的开端
。相信月底的人大常委会上
，具体的方案和化债规模都会揭晓
。

本次发布会
，财政部长蓝佛安在公开四大增量政策后
，说了一句含金量非常高的话
：


“我再补充一点
，逆周期调节绝不仅仅是以上的四点
，这四点是目前已经进入决策程序的政策
，我们还有其他政策工具也正在研究中
。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间
。”

这句话
，释放的信号也非常巨大
，可以理解为政策的兜底条款
：
这话的意思是
，中国要稳住经济
，中央财政有扩张的空间
，不要担心钱的问题
。目前
，中国中央政府杆杆率只有20%多
，美国是130%左右
，日本超过250%
，所以
，中央财政确实有很大的举债空间
。

当然
，也有缺憾
，关于消费的政策依然低于预期
，而消费在时下对于解决中国经济有效需求不足的问题
，可谓关键的关键
。

网友看法

1、网友怪师3
：
信息量大
，但也说明问题大
，能否化解
，难

2、网友彦飞934
：
信心比黄金更重要

3、网友假货902
：
关键是经济高速发展这么多年
，地方哪来的那么多债务

4、网友兜兜里有苹果2
：
化债啊
，增量难搞
，只好搞存量了
。

5、网友握手143
：
增值税可收
，契税应降

6、网友胡同粮库
：
现在可以买房了

7、网友James582
：
[呲牙]

8、网友300年
：
感谢马老分享

9、网友海云AA
：
难以化解

10、网友冷灰热豆
：
[赞][赞][赞]

11、网友300年
：
转发了