据天泉新闻于2024年08月08日 12时35分24秒发现
，基金经理
：
教培回暖仍存不确定性热点
，近日
，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》
，文中“ 激发改善型消费活力 ” 中提到教育和培训消费
，被市场解读为利好
，有观点认为教培行业复苏在望
，资金扎堆涌进该板块个股
。

券商中国记者梳理发现
，近几年教培板块个股持续低迷
，有个股股价相对高点跌去了90%
，也有基金经理卖飞近期大涨的教育牛股
。尽管近期教培股有所反弹
，但有基金经理在采访时对教培问题避而不谈
，表示“现在不是聊教育的好时机
。”德邦基金基金经理朱慧琳则向记者表示
，即使教培板块底部周期逻辑相对清晰
，但板块的表现仍存在一定的不确定性
。

个股7天6板
，有基金提前卖出错失上涨

从近期教培板块的股价表现来看
，中公教育7月30日开始连续涨停
，7天内收获了6个涨停板
，涨幅达到82%
。同样的
，相对7月低点
，科德教育上涨逾50%
，学大教育上涨逾14%
。多只教培板块接连爆发
，连续冲击涨停
。

券商中国记者注意到
，有基金经理在去年四季度和今年一季度都持有中公教育
，但教育板块持续下跌
，中公教育股价不断创新低
，基金经理在亏损压力下清仓卖出
，错过了中公教育的这一轮反弹
。

兴证全球基金王品管理的兴全合远两年持有和兴全全球视野在2023年底和2024年一季度都重仓了中公教育
，其中兴全合远两年持有在2023年底持仓2869.12万股
，位于第四大重仓股
，2024年一季度增加至4347.86万股
，成为第一大重仓股；兴全全球视野同样在2023年底持有1977.22万股
，2024年一季度增加至3403.03万股
。

但是在二季度
，王品清仓式卖出中公教育7750.89万股
，加仓到了红利板块
，至两只基金半年报披露时
，中公教育已退出前十大重仓股
，遗憾错过了中公教育的反弹
。

“考虑到经济基本面的不确定性仍然存在
，二季度本基金增持了红利类股票
，也增持了供给紧张、长周期景气度向好的航运类个股和出口链相关的个股
，减持了基本面发展低于预期的教育类和电子类个股
。”王品在季报中表示
。

半年报显示
，嘉实基金王贵重管理的嘉实前沿科技A、嘉实科技创新等4只产品同样减持了学大教育126.41万股
。“我们在二季度抓住了一些互联网龙头公司、教育的机会
，但确实错过了AI算力相关的光模块、PCB机会
，业绩表现一般
。”王贵重在中报里坦言道
。

看好中职教育
，基金经理逆市抄底

值得一提的是
，自2020年11月30日的最高点43.58元至今
，中公教育已经连续4年下跌
，跌幅达到了93.85%
，该标的已经被绝大多数基金经理所抛弃
，在今年二季度
，仅有3只公募基金持有
，其中博时中证全球中国教育ETF在二季度增持至1595.32万股
，摩根MSCI中国A股ETF新进1.19万股
。

和中公教育相比
，近期的另外两只热门股学大教育和科德教育受到基金经理的青睐
，二季度数据显示
，共有22家机构63只基金持有学大教育
，其中有40只基金增持和新进学大教育
。基金、保险和私募等10家机构持有科德教育
，11只基金属于增持或新进
。

值得一提的是
，有养老型基金也买入教育股
，平安安赢股票型养老金产品一季度新进科德教育338.91万股
，位于该股前十大流通股东的第3位
。基金经理刘含也在二季度重仓了教育股
，申万菱信乐融一年持有A增持学大教育至19.26万股
，也是该基金二季度的第一大重仓股
。此外
，申万菱信乐融一年持有A和申万菱信消费增长A还新进了科德教育148.52万股
。

为什么会选择加仓教育股
？刘含认为
，当前国内消费品遵循着在细分赛道里追求更高性价比
，以及在一个长期来看仍然有人口红利的刚性需求的领域
，所以重点布局了K12教育培训领域中且未来有望扩展的中职教育业务
，并且靠业务拓展来提升盈利能力的龙头公司
。

基金经理
：
教培回暖仍存不确定性

朱慧琳告诉券商中国记者
，近期教育板块主要受以下几方面利好因素助推
：
一是《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》的发布
，其中提及了教育领域的相关发展意见；二是行业数据好转
，国内的培训机构牌照持续环比增长
，整个1月至6月培训牌照增长了11.4%；三是上市公司报表普遍修复
，龙头公司的收入都取得了良好的增长
。因此可以看到教育板块是近期相对比较有活力的服务消费类板块
。

教育培训是否真的就像是市场炒作的春天回来了呢
？中国教育在线总编辑陈志文近日在接受媒体采访时表示
：
“教育培训消费单列一段
，于是一些自媒体就胡乱解读为教培春天又来了
，要解禁
。实际上
，文件讲的教育和培训消费主要是非义务教育
，尤其是成人和继续教育
。”

“经过过去3年的调整
，教育板块中的培训业务逐步走出了低谷期
。但未来确实还面临着多方面的挑战
，比如人口因素影响、消费力影响、适应新时代教学要求等
，所以即使教育板块底部周期逻辑相对清晰
，但板块的表现仍存在一定的不确定性
。”朱慧琳表示
。

朱慧琳认为
，目前板块处于估值和业绩同时上修的过程中
，短期要关注业务的恢复速度
，可以通过对牌照、网点、招生数据和客单价变化等多维度的持续跟踪来综合分析判断
。中长期
，主要关注上市公司报表质量、市场竞争格局及政策导向等方面的变化情况
。

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王璐璐‍‍

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陶谦

网友看法

1、网友东方红曰升空
：
https://m.toutiao.com/is/irLtDmJr/?= 全红婵的戏称
：
远看是逃荒避难
，近看是世界冠军
，天才的率真少女 - 今日头条

2、网友捡芝麻666
：
小心再一纸禁令
，又打回原形
。在坑里面还没爬出来呢
，就又想着让人跳坑
，没那么容易了[我想静静][我想静静][我想静静]