据天泉新闻于2024年10月16日 19时34分41秒发现
，中国民营超市先驱申请破产热点
，轰动中国的步步高
，命运迎来终点
。

作者 | 王思琪

来源 | 投资家（ID
：
touzijias）

轰动中国的步步高
，命运迎来终点
。

投资家网获悉
，天眼查APP近日新增一条炸裂动态
，“梦想打造中国自己的零售巨无霸”、昔日民企500强步步高
，即将退出中国商界历史舞台
。动态显示
，申请人东兴建设
，以步步高投资集团（步步高）不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由
，向湘潭中院申请对步步高进行破产审查
。

当前
，步步高已披上“破产案件”、“被执行人”、“司法案件”等多个标签
。步步高商业连锁股份有限公司（ST步步高）也面临着多重危机
，市值仅剩79.05亿元
。作为中国零售先驱
，1995年成立的步步高光环加身
，员工一度达到7万人
，备受市场青睐
。

2008年
，中国举办奥运会
，步步高登陆A股“希望人人可以步步高”并获得“中国民营超市第一股”标签
。但在随后的发展中
，代表传统零售的步步高遭遇一连串危机
，陷入经营困境
，它们曾经想学习胖东来“东山再起”
，债务问题却成了压死步步高的最后一根稻草
。

“梦想打造中国零售巨无霸”的步步高
，为崇高的理想止步了
。

一

中国零售先驱
，步步高倒下了
。

天眼查APP更新出动态时
，创投圈跟着炸锅了
，以为“中国巴菲特”、知名天使投资人段永平翻车了
。不过
，步步高电子也不好过
，这家公司已被注销、股东吊销
。

相比步步高电子
，这个步步高的名气更大
，它承载过“打造中国零售巨无霸”的梦想
。步步高创始人王填
，则是与胖东来创始人于东来齐名的人物
，中国民营超市的“泰山北斗”
。

王填的故事与于东来同频
。两个怀揣梦想的年轻人1995年分别在湖南湘潭、河南许昌成立了步步高、胖东来
。那时候
，王填想法成熟
，于东来只想踏实经营杂货铺“望月楼胖子店（胖东来前身）”
。彼时
，王填心中就有了大力推动连锁超市的规划
，并用5年时间铺路
。

那时候
，中国零售的格局还掌握在外资手里
，王填不想被外资掣肘
，他用5年时间完成了步步高员工股份分享制改革
，使员工变公司的利益共同体
。这种模式
，在中国商业长河里
，是一种自力更生
，尽量不依靠外部
，比如全球科技翘楚华为
，也是让员工把公司当家
。

因为
，王填觉得
，在好的制度要服务于人
，员工一条心公司才会强盛
。按着王填的计划
，步步高增速飞快
，仅用几年时间就跃升湖南当地知名连锁超市品牌
，这使得王填名声大噪
。一边管理步步高
，制定人性化方案；另一边
，王填用多年积累钻研出了一套生存策略
。

用不断扩张的门店、不断增加的业务
，不断增多的员工
，打开通过中国零售巨无霸的大门
。又过了几年
，步步高已经非常庞大了
，它们在湖南、江西两省设立了约50个控股子公司
，近100家门店
。王填认为
，不够
。单纯靠员工奋斗
，离“中国零售巨无霸的梦想”仍有距离
。

2008年
，中国举办奥运会
，“希望人人可以步步高”的机会来了
，他乘势带领员工把步步高推向资本市场
。资本的杠杆效应会帮步步高朝着零售巨无霸迈高一步
。步步高登陆A股
，在当时的中国零售业轰动一时
，这是民营零售第一个真正意义上的连锁超市上市公司
。

媒体称步步高是“中国民营超市第一股”
，王填是“中国民营超市第一人”
。

二

一个在中国零售外资格局下
，敢一较高下的人
。

即便现在
，外资对中国零售及新零售的影响也不容忽视
。比如中国第一大民企京东创始人刘强东
，早期创立京东参考了沃尔玛模式
，沃尔玛也在京东做了长达8年的最大外资股东
。

今年
，沃尔玛套现了
，大搞山姆会员店
，并在中国坐拥48家门店
，自配供应链、物流体系
。2023年
，山姆会员店中国门店给沃尔玛贡献了超800亿元营收
，是沃尔玛的新增长引擎
。

刘强东是互联网电商、新零售的代表人
，王填不是
。他愿意拥抱变化
，不愿意拥抱外资
。

所以步步高上市后的战略是
，如何用自身能量扩大盘子
。2013年
，又用5年时间攒钱的步步高启动了“大西南战略”
，要把步步高的超市、百货店开到西南地区
，全面覆盖大西南
。

除了覆盖大西南
，王填的策略里是要跟外资“掰手腕”
。“建设庞大的商品、分销、物流、仓储供应链体系
，直接把采购中心搞在欧洲、北美、大洋洲等全球零售巨无霸的本土根据地
。”愿望是好的
，却也增加了步步高的资金压力
。可王填坚信
，“他离梦想真的很近了
。”

2016年
，阿里巴巴创始人马云在“云栖大会”上
，首次提出了“五新”战略
，即新零售、新金融、新制造、新技术、新能源
。尤其谈到新零售
，马云说了很多
，在他看来
，“五新”会对任何行业、公司、个人带来挑战
，但同时亦是任何行业、公司、个人的超级机遇
。

新零售利好的是互联网电商平台
，对传统零售更多是挑战
。传统零售资产重
，与互联网电商的轻资产
，本身是融合与对立的关系
，新零售概念普及、风口升起后
，京东开始第一时间发力线下
。2017年
，刘强东甚至喊出了“5年内
，会开100万家京东便利店”的豪言
。

互联网电商要拥抱变化
，寻找增量空间
，做融合
。传统零售也该如此
。但步步高的反映速度慢了节拍
。2018年
，反映过来的步步高
，提出“步步高智慧零售”试点项目
，由于是试点
，项目主要试水与探索
，“步步高智慧零售”并没有给步步高整体战略带来实质改善
。

眼看对手越来越多
，王填的一个动作改变了步步高的轨迹
，加杠杆进军房地产
。

三

刘强东喊出了“5年内
，会开100万家京东便利店”的豪言时
，中国房地产拉开了转型大幕
，万达创始人王健林上演了疯狂大甩卖
，恒大创始人许家印准备迎接暴雷、崩盘之旅
。

在专业的房企愁眉紧锁
，意图转型的大背景下
，不专业的步步高决定反向杀入房地产
。这无疑是一种战略性的赌博
。有分析人士曾把步步高入局房地产看作是“自杀行为”
。也有人觉得
，步步高面对新零售“乱了阵脚”
，看到互联网电商搞线下
，线下就强化房地产
？

王健林想办法寻找救命钱
，减轻负重
。步步高却想“对标”万达
。此点在步步高回复年报问询函中有过悔悟
，“重资产投入较大
，导致资产负债结构不合理
，流动资产占比较小
，而流动负债占比过大
。”错误是致命的
，2022年
，感觉离梦想很近的步步高
，梦想渐行渐远
。

根据2022年财报
，步步高已严重亏损25.44亿元
，亏幅达到了惊人的1281.4%
。专业的房企都在暴雷
，不专业的步步高雷声滚滚
，传言称
，“步步高资金崩溃
，可能很快就会破产
。”2023年
，步步高亏损持续
，达到18.89亿元
。席间
，不断传出步步高寻求自救的消息
。

今年
，市场关注度最高的事是
，胖东来会不会救步步高
。王填与于东来
，身上有相同的点
，对传统零售有感情
，对外资不感冒
。不同的是
，面对加速扩张
，于东来与王填走了截然相反的路
。外界倒是十分看好胖东来救步步高
，永辉超市的问题不少
，胖东来也没少帮忙
。

王填学习胖东来的愿望似乎更迫切
。今年一季度末
，步步高引入胖东来管理团队
，研究胖东来成功的特质
，包括压缩营业时间、调整员工薪资、提升员工福利等
，可这些对步步高来说杯水车薪
，胖东来的成功关键是把门店做精
，步步高的底层逻辑是扩张与区域覆盖
。

步步高想大变样
，时间就是成本
，把一个庞大的业务变小而美
，知易行难
。

重要的是
，留给步步高的时间不多了
。步步高留下了债权人
，它们等不起
。近日
，天眼查APP新增动态显示
，申请人东兴建设
，以步步高不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由
，向湘潭中院申请对步步高进行破产审查
。步步高此前已披上“被执行人”等多个标签
。

长期经营重资产、搞房地产重上加重
，压得“中国民营超市先驱”喘不过气来
。这个曾拥7万员工
，“梦想打造中国零售巨无霸”的步步高
，负债累累
。加之全球“黑天鹅”对传统零售的冲击
，战略性失误
，没抓好新零售
，过于执著的梦想
，均是步步高走向失败的要素
。

上述要素转化成堆积如山的债务
，最终压死了步步高
。

那么
，你觉得步步高还能起死回生吗
？

网友看法

1、网友一口生姜半口醋
：
第一次听说步步高是超市[呲牙]

2、网友哎呦也不错哦
：
为什么活不下去
？一说历史5000年
，活下来超过百年的屈指可数！ 一个日本
，百年企业上数千上万个
，为什么
？

3、网友4637564667894657jwkz
：
曾经的一家知名做教育的企业

4、网友占卜仕邦德
：
胖东来模式无法走出河南

5、网友外面的外面很无奈
：
所有在步步高超市任职过员工的
，都知道这个企业的内幕
。 简单点说
：
先吃供应商
，再吃促销员
，最后还要想办法扯东家的羊毛
。 上面的人
，整天吃香喝辣
，一线员工
，起早贪黑看脸色办事
。

6、网友一抹红尘123
：
步步高超市不应该倒闭
，里面的东西性价比高
，希望她涅槃而起
。

7、网友518时光荏苒
：
老老实实做人
，踏踏实实做事
，才是长远发展的王道……

8、网友乐观的暖阳as
：
不是永辉吗
？步步高超市听都没听过

9、网友春华秋实只剩秋实
：
电商打败了实体
，超市都快倒闭了
，人人乐也快倒闭了！不知永旺还能坚持多久

10、网友沧海一粟风雨彩虹
：
步步高
：
1、高层管理混乱
，任人唯亲拉帮结派
。2、没有与基层员工签劳务合同
，不缴纳社保
，非法用工
。 3、内部贪腐腐败严重
，从上到下
，各个管理人员都卡拿要供应商不合理费用
。采购部尤为严重
。连保安部的保安都敢胡来
。

11、网友颜色不一样的烟火781
：
90年代在我屋门口边上的菜肉市场做起来的超市
，可惜
，越到后面越卖越贵
，把消费者当傻子
。自己又玩房地产
，步子迈太大扯到蛋了

12、网友豌豆佛8888
：
OPPO
，vivo都是从步步高分出来的
，结果当爹的还要倒闭了

13、网友老土唐春阳桂林18176
：
步步高学习机收割了多少家长的智商税
，是个无良企业
，不倒闭天理难容[机智]

14、网友蓝军邮88
：
从没听过这个超市[捂脸]

15、网友平平淡淡2046
：
今天从*st步高变成st步高了

16、网友松276805721
：
步步高这种把供应商当韭菜的超市在这目前的市场竞争中倒闭是必然
，创造性的搞商品进场费一年收一次
，此成本肯定要嫁接到商品中

17、网友灵巧饭团I
：
资本是逐利的
，民生布局不能靠外资
，必须国家布局
，此消彼长慢火熬了这么久
，是国家力量介入的时候了

18、网友时髦菠萝mD
：
湘潭市国资委为什么要接盘这样一家毫无技术含量的企业
？有多少人套现离场
？

19、网友Ecoer
：
我记得没错的话
，之前这个步步高好像跟贪腐有关
，官员被查后它就开始走下坡路了[呲牙]

20、网友君自在
：
步步高不是卖电子书的嘛