2025年
，
黄金和白银价格轮番创下历史新高
，
伦敦金最高触及4500美元/盎司
，
伦敦银更是翻倍上涨
。


数据来源：Wind
，
截取至2025/1/1-2025/12/29

面对这波贵金属牛市
，
很多投资者既心动又纠结：现在上车会不会太晚
？今天我们就来聊聊这个话题
。


1、黄金为什么涨
？

第一
，
全球央行在疯狂买黄金
。


这是本轮金价上涨最核心的推手
。
自2022年以来
，
全球央行连续四年大规模购金
，
每年购买量都在800-1000吨以上
。


数据来源：世界黄金协会

为什么央行要囤黄金
？说白了
，
就是对美元不太放心了
。
美国债务越来越高
，
动不动就搞金融制裁
，
很多国家开始把一部分外汇储备换成黄金
，
这样更安全
。


并且
，
从结构上来看
，
大部分分发展中国家对于黄金的囤积相对于全球平均水平来说是远远不够的
。


数据来源：世界黄金协会

以中国为例
，
央行已经连续13个月增持黄金
，
但黄金占外汇储备的比例也才8%左右
，
远低于全球22%的平均水平
，
这意味着
，
未来央行还有很大的增持空间
。


第二
，
美国印钞停不下来
。


美国的财政赤字率常年在6%以上
，
债务规模越滚越大
。
根据Wind数据
，
美国债务正在接近39万亿美元
。


数据来源：Wind
，
截取至2000/1/1-2025//12/29

政府花钱大手大脚
，
只能靠发债和印钞来填窟窿
。
货币越印越多
，
钱就越来越不值钱
，
而黄金的数量是有限的
，
自然就更值钱了
。


打个比方：如果全世界只有100块钱和1克黄金
，
黄金值100块；现在印了1000块钱
，
黄金还是那1克
，
它就值1000块了
。


第三
，
避险需求大
。


俄乌冲突、中东局势、贸易摩擦……地缘政治风险一波接一波
。
每当世界动荡
，
投资者就会买入黄金避险
，
推高金价
。


2、白银为什么涨得更猛
？

2025年白银涨幅超过100%
，
比黄金还凶
。
除了跟随黄金上涨外
，
白银还有两个独特的上涨逻辑：

一是光伏需求爆发
。
 白银是光伏电池的重要原料
。
虽然国内光伏装机有所放缓
，
但海外出口超预期强劲
，
全球对白银的工业需求依然旺盛
。


二是库存紧张
。
 今年伦交所发生了挤兑事件
，
大量白银从伦敦转移到纽约
，
导致伦敦市场现货紧缺
，
租赁利率一度飙升到11%以上
，
进一步推高了银价
。


数据来源：Wind
，
截取至2016/7/1-2025/12/29

不过要注意
，
白银的工业属性更强
，
价格波动也比黄金剧烈得多
。
适合风险承受能力较高的投资者
。


3、现在上车还来得及吗
？

很多人担心现在价格太高
，
买在山顶上
。
我的看法是：长期来看
，
金价的支撑因素依然存在
。


首先
，
央行购金趋势没有改变
。
这是黄金的安全垫
，
只要央行持续买入
，
金价就很难大跌
。
其次
，
美国财政赤字短期内很难压下来
。


第三
，
历史上黄金的系统性大熊市（跌幅超过40%）
，
通常出现在美国大幅削减财政赤字的时期
。
目前来看
，
这个风险较小
。


当然
，
短期波动是难免的
，
可能会有震荡
，
但趋势向上
。


4、普通人怎么配置
？

对于普通投资者
，
我的建议是：把贵金属仓位控制在总资产的10%左右
。


这个比例既能让你分享贵金属上涨的收益
，
又不至于因为价格波动影响整体资产
。


贵金属毕竟不产生现金流
，
不像股票有分红、债券有利息
，
它的收益完全来自价格上涨
。
配置过多
，
万一碰上大调整
，
心态容易崩
。


具体怎么买
？最简单的方式是通过基金配置
，
在基金账户就能操作
，
流动性好
，
门槛低
，
免去了实物黄金保管的麻烦
。


如果想博取更高收益且风险承受能力较强
，
可以适当配置一点白银相关产品
，
但比例建议控制在贵金属仓位的30%以内
。


5、写在最后

黄金投资
，
本质上是一种对冲风险的资产配置工具
。
它不会让你暴富
，
但能在货币贬值、市场动荡时帮你守住财富
。


在当前全球不确定性加大的背景下
，
给资产配置加一道护城河
，
是值得认真考虑的选择
。


别等到风暴来临
，
才想起该备一把伞
。


风险提示：市场有风险
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投资需谨慎
。
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根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策
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网友看法

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